●如果预计外需仍未完全恢复、楼市调控力度过大、经济下降以及热钱套利日益严重等现象不存在的情况下，启动先前的加息政策有可能就不会十分慎重。　　明年将是十二五开局之年，货币政策必需为十二五规划的实行营造较好的货币环境。然而，11月3日，美联储宣告发售第二轮定量严格货币政策，即到2011年6月底以前出售6000亿美元的美国长年国债，以更进一步性刺激美国经济衰退。

美国印钞机的再度关上，意味著新兴国家面对着热钱流向和低通胀压力。而日前中国央行官员则回应，在目前这种国际国内背景下，中国货币政策不应渐渐重返务实和常态。实质上，不久前，中国央行已作出了反常规雷电加息的政策要求。

央行雷电加息政策的实施，不应解读为政策焦点正在渐渐向抗通胀弯曲，加息周期也许早已来临。所以，把握住这条脉络，市场对央行先前加息政策趋向不应做出合理预期。　　合理预期不应遵循预期准则　　合理预期，可以非常简单地说道，就是市场对于央行未来先前加息政策实施的时机、实施的几率、加息政策对市场以及对整个宏观经济的影响程度的一种合乎理性的心理预期。

其效果检验的准则就是合乎客观性、做到全局性和事后检验性。合乎客观，就是市场对政府政策的预期归属于主观对客观的体现，其否合理，关键要看这种体现否合乎客观规律。

当前中国经济快速增长的基础基本稳固，虽然经济增长速度经常出现上升势头，不过回升速度较为保守。近期统计数据表明，今年前三季度G D P同比快速增长10.6%，其中一季度快速增长11.9%，二 季 度 减 长1 0 .3 %， 三 季 度 减 长9.6%。

另外，在过去的四个月中，有三个月C PI升幅多达3%，特别是在是10月份C PI超过了4.4%%，创了新纪录。做到全局，就是辨别央行先前加息政策的实施时机，还不应紧密结合国内外形势，要有大局意识。目前，澳大利亚、挪威、印度、越南已先后加息，但美国、日本、欧元区等经济大国却反其道而行之，不但不加息反而减息或保持较低利率政策恒定，甚至采行定量严格货币政策。

不过，我国央行出于解决问题通胀压力考虑到，在货币政策调整步调上未与发达国家保持一致。那么，就合理预期而言，也不应及时了解到这些动态。事后检验，就是市场辨别的未来实践证明。一般情况下，只要预期合乎上述两项准则，那么实践中指出，这些预期也一定会是合理的和有效地的。

如果以前每次预期或大部分预期都较为切合实际，就解释，事后检验市场预期的合理性。

本文来源：欧宝体育app官方下载-www.zlzlv.com